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【保险+并购】险企“海淘”停不下来 业内:海外投资成功率只有5%
保险
2016-12-21 08:45 0 阅 10w+
蓝鲸保险 李乔宇

日前,商务部公布了今年来中国对外投资数据情况。数据显示,今年前11个月,我国对外非金融类直接投资10696.3亿元人民币,同比增长55.3%。在海外投资的浪潮中,保险行业并不缺席。据中国保险资产管理业协会执行副会长兼秘书长曹德云日前指出,2016年上半年,我国保险业海外并购金额达到了65亿美元,超过去年全年。

对此,有业内人士指出,中国保险公司在国内市场仍有充裕的增长机遇,其实施海外收购主要是为了寻求业务多元化。但由于对目标企业市场和业务线不太熟悉,因而收购行为存在风险。有分析人士指出,现在中国企业海外投资包括并购成功率只有5%

保险海外投资步伐加速,投半年抵去年全年

以海外动作频繁的安邦保险为例。蓝鲸保险注意到,近期安邦保险曾被报道称正洽谈从美国黑石集团手中购买高达23亿美元日本住宅物业资产,对此安邦保险内部人士随即否认,称该公司并没有与黑石集团就后者旗下在日本的不动产项目进行谈判。

不过无论安邦保险收购海外资产的消息是否属实,该公司近年来确实在海外并购领域动作频繁。2014年,安邦斥资19.5亿美元收购纽约华尔道夫酒店;同年又以2.2亿欧元以及2.19亿欧元的价格收购比利时FIDEA保险公司以及比利时德尔·塔劳埃德银行;次年,安邦“海淘”频率不减,分别涉足荷兰VIVAT保险公司、韩国东洋人寿以及美国信保人寿。

事实上,从整体来看,近年来险企海外并购频率有加快之势。据蓝鲸保险了解,中国平安、中国人寿、阳光保险等多家险企均在海外有所布局。中国保险资产管理业协会执行副会长兼秘书长曹德云目前公开表示,仅从2016年上半年的数据来看,我国保险业海外并购金额达到了65亿美元,超过去年全年。

不动产、金融领域并购最火热,欧美国家资产最抢手

从各个险企青睐的领域来看,蓝鲸保险注意到,不动产与金融行业最受欢迎。

据蓝鲸保险不完全统计数据显示,目前已有3家险企涉足海外不动产投资,分别为安邦保险、中国人寿以及合众人寿。具体来看,中国人寿此前与全球顶级私募地产投资管理机构喜达屋资本集团签署协议,收购美国优质精选型酒店资产包,标的资产总价值近35亿美元;安邦保险先后收购加拿大温哥华市中心最重要的地标3A级办公大楼的三分之二股权以及策美国略酒店集团Strategic 16个物业中的15个;合众人寿则是在美收购六大养老社区。

“资本与不动产的深度结合已成保险业发展的一大趋势。”分析人士表示,跨界资源整合可丰富双方业态和盈利模式。“房地产行业整体经营具有稳定性和较高的预期回报,因此不动产是注重长期性、安全性的保险资金出海首选。”

此外,海外金融公司也是国内险企投资的众矢之的。以安邦保险为例,其先后涉足FIDEA、东阳人寿、VIVAT、韩国安联保险4家海外险企,此外还曾收购比利时德尔塔·劳埃德(LLOYD)银行。坐拥8家险企的复星集团也是海外险企的收购大户,其曾先后涉足Fidelidade、MIG等5家境外险企。

有保险业人士认为,资产荒和合理的估值是境外保险企业受欢迎的主要原因。保险企业天然的低成本融资功能本身就具有独特的吸引力,再加上企业以进一步扩大投资渠道、分担投资风险的需要,让境外险企愈发抢手。该人士断言:“中国企业参与收购海外保险机构的趋势将会延续。”

从险企进行海外并购的地域来看,美国和欧洲地区最受资金欢迎。“美国有非常广阔的市场规模、非常好的经过风险调整的投资回报以及非常强的市场流动性。同时,其可供选择的投资标的范围也非常广。”有业内人士指出,“而欧洲有很多资产价值被低估,如能源、水、电力等公共事业,以及部分不动产的投资标的。”

此外,近日美联储宣布将基准利率调升25个基点,且美联储预期2017年将加息3次。市场人士普遍认为,美元对人民币的不断走强将带动海外资产配置的进一步走俏。

跨境投资知易行难 德勤:中国企业海外投资成功率只有5%

尽管境内险企“走出去”步伐加速,但从保险业总资产来看,境外投资所占据的资产比重并不高。数据显示,截至2015年末,保险业境外投资额约360亿美元,约占中国保险公司行业总资产的1.9%,距监管层规定的15%的境外投资上限还有很大距离。

有业内人士对此表示,保险境外投资远低于监管上限,是部分险企缺乏实力和出于谨慎考虑的因素,但这也意味着在政策支持下,保险业境外投资将迎来提速期。法国巴黎银行曾经预测,未来3年,中国保险公司海外投资将会上升至1000亿美元。

不过值得一提的是,在我国对外投资快速发展的同时,资金外流问题也引发市场关注。今年9月,国家外汇局资本账户管理处主管郭颂曾表示:“经查实,在过去一年里,确有一些企业和个人利用海外投资非法转移资产。”统计显示,国家外汇局在今年上半年对非法资金外流实施了专项审查,共查获2335起非法海外投资项目,涉案总额高达84亿美元。

此外,中国海外投资也并非一帆风顺。德勤中国资深合伙人金建日前在接受媒体采访时指出,有时候投资有合作协议,但最终投资完善达到最终投资目标的成功率很低。“我们做过一个统计,现在中国企业海外投资包括并购,成功率只有5%。”金建坦言。

针对境外投资风险,商务部此前指出,部分企业开展境外并购存在盲目性。“我们看到一些企业对于在境外并购的目的性和必要性等基础工作研判不足,有的对并购项目没有进行充分的论证,急于做大做强,还有一些跟风炫耀的非理性因素驱动。”四部门相关负责人日前表示,把推进对外投资便利化和防范对外投资风险结合起来,规范市场秩序,按有关规定对一些企业对外投资项目进行核实。

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