【导读】低风险需求驱动，震荡市定开债基受青睐；公募调研重点关注蓝筹和新兴产业；深港通落地，沪港深基金反应平淡；基金子公司被念“紧箍咒”，信托业偷着乐；全球私募股权整体年化回报达9.4%。

[公募基金]

1.低风险需求驱动，震荡市定开债基受青睐

受震荡市影响，定期开放债券基金凭借良好的风险控制和投资回报能力，成为投资者布局明年的重要产品。截至11月末，债券型基金规模已突破1.3万亿元，再创历史新高。数据显示，今年以来截至11月23日，定开债基算术平均收益率为3.67%，不仅高于所有债券型基金2.26%的平均收益水平，也高于同期普通开放式纯债基金3.13%的收益率。业内人士表示，回顾今年定期开放债券基金的走俏，除了震荡市下的避险作用，相比开放式债基，其在收益预期方面更具吸引力。

2.公募调研重点关注蓝筹和新兴产业

近岁末，到了布局来年之时，机构调研再度进入密集期。根据数据统计，近一个月以来共有581家上市公司接受了机构的7452次调研。从机构的调研轨迹来看，有两类公司受到重点关注：低估值蓝筹和高成长新兴产业品种。特别是在险资“举牌热”背景下那些已经被险资买入或者符合险资选股偏好的标的。比如曾被阳光保险举牌的伊利股份11月以来备受机构关注，而格力电器的投资者交流会则吸引了80家机构参加，11月30日晚间格力电器公告也已经证实，其已被前海人寿大手笔买入。

3.深港通落地，沪港深基金反应平淡

12月5日，深港通的落地并未引起市场热情回应。除了交易额不敌两年多前沪港通开通时的表现，53只沪港深基金当日的业绩表现也没有达到市场预期，净值平均亏损幅度达0.72%；其实，近半年来，沪港深基金的表现也不如人意，甚至比不上指数的表现。数据显示，今年以来各大公募基金公司积极布局深港通带来的投资机会，年初至今已成立44只沪港深主题基金，目前沪港深基金总数达53只。而12月5日深港通开通当天，沪港深基金表现不佳，平均净值亏损幅度达0.72%，其中更有15只基金亏损幅度超2%。把时间拉长来看，沪港深基金的整体表现平平，甚至没跑赢指数。数据显示，25只成立超半年的沪港深基金，近半年的平均收益为4.47%，而同期恒生指数上涨7.8%，沪指更是强势上涨9.1%；沪港深基金的表现仅勉强跑过深证指数4.02%的涨幅。

4.基金子公司被念“紧箍咒” 信托业偷着乐

经过近四个月的征求意见后，证监会关于基金子公司的两项规定近日终于正式落地，规定确定以净资本为核心的风控体系，引导基金子公司回归资产管理业务本源。有业内人士认为，基金子公司新规定出台，意味着基金子公司在一定程度上正式去通道化，向主动管理转型。在监管趋严背景之下，券商资管和基金子公司通道业务受限，对信托通道的需求大幅提升，信托业短期内已成为资管行业中的大赢家。

[私募基金]

1.全球私募股权整体年化回报达9.4%

全球资产荒背景下，私募股权投资进入人们的视野。中国与其他国家投资者其实都在寻找全球资产配置机会，有一个共通趋势是，投资者对美国市场资金配置较多，且正积极寻求增加私募市场投资的配置份额。私募股权基金在过去十年持续跑赢其它主要资产类别，提供更高的经风险调整后的回报，受到更多投资者青睐。统计数据显示，截至今年6月底的十年期间，全球私募股权的整体年化投资回报达9.4%，超过房地产信托REITs（7.5%）、美股（7.4%）、高收益债券（7.1%）、对冲基金（3.6%）等资产类别。同时，全球私募股权整体投资年化波动率为12.7%，远低于REITs及美股的波动水平。

[每日一学]

私募和公募的差别

概括来讲，私募和公募在这几个方面有着区别：1.投资门槛、2.透明性、3.流通性。

公募，便是公开募集，大伙多半对余额宝不陌生，当年余额宝火起的时候，其收益还算是比较可观的。而余额宝实际上对接的是天弘基金旗下的增利宝货币基金，赶上余额宝最早那一波的人，是否体会到了其理财门槛低及其操作上的便利。而门槛低，也算是公募基金的一个特点，普罗大众稍有闲钱，都可以参与。公募基金是面向非特定对象公开募集，非特定对象指的是对用户的身份及身家没过多限制。

私募，则是相对于公募来讲的，是指的私底下或直接向特定用户来募集资金。基金按募集方式的不同，分为私募基金和公募基金。私募基金设置了用户门槛，不是所有人都可参与，只有合格的投资者才有机会参与投资。由于是向特定合格投资者募集，而且多半是私下募集，私募基金的透明性比公募基金要差很多。

募集形式的不同，决定了其用户属性的不同。通俗点来讲，能投私募的，基本上是不差钱的主，可以看做是高端理财的一种方式；而投公募的，便是普罗大众，正因公募能参与投资的人太多，涉及到很多人的利益，故而，在信息透明性上，公募基金有着极高的披露要求。