融通基金管理有限公司（简称：融通基金）今日发布公告称，融通通福分级债券型证券投资基金（简称：融通通福分级债券）3年合同期将在12月12日届满。届时该基金会自动转换为上市开放式基金（LOF），并更名为“融通通福债券型证券投资基金（LOF）”，在深圳证券交易所上市交易。

融通通福分级债券基金2013年12月10日成立，目前基金规模为2.69亿元。累计净值1.571元，基金经理为王涛。

分级转型成为市场普遍做法

分级基金是指在一个投资组合下，通过对基金收益或净资产的分解，形成两级或多级风险收益表现有一定差异化基金份额的基金品种。其产品设计之新颖、复杂以及其多种多样的套利手段为业内津津乐道。

去年上半年A股“快牛”，分级基金的杠杆效应得到充分发挥，B份额盈利能力“冠绝天下”；但是下半年经历了股指暴跌后杠杆失灵，分级基金集体跌停，有投资者甚至一周之内亏损超90%，并且有些分级B或许永远都不可能回本。

股灾过后，监管层明确表示暂停分级基金审批上市，市场上已有的分级基金在不断地清盘或转型中。

事实上，今年以来，除了融通通福分级债券基金以外，汇添富互利分级债券，中欧纯债分级债券、银华永兴纯债分级债券都发布了分级基金合同到期，将转型为上市开放式基金（LOF）的公告。

分级规模或进一步萎缩

就在上周五，11月25日，沪深两市交易所双双公布的《分级基金业务管理指引》，规范了分级基金份额折算、投资者教育与风险警示等工作，其中，此前最受市场关注的“设立投资者30万元证券类资产门槛”这一条例最终明确。

值得注意的是，《指引》将于明年5月1日起实施，在实施安排上为证券公司业务技术准备工作和投资者开通权限预留了5个月左右的过渡期。在这段时间，一些未达30万规模指标的分级投资者，仍然可以参与分级基金。

有分析人士表示，《指引》有利于进行投资者的适当性管理，防范不了解分级基金的投资者盲目买入受损。但是，30万的门槛的设置将会导致分级基金的流动性出现一定萎缩，尤其是个人投资者众多的高风险分级B。现在分级已经较难吸引新的30万以上的投资者，而原有低于30万的投资者可能将陆续退出，分级基金的整体规模可能会进一步萎缩。