【导读】FOF基金经理注册函昨日下发，基金公司冒雪进京抢报首批产品；10月公募缩水900亿元，规模被私募反超；新基金批量申报遭“窗口指导”，效力或到年末；资金面收紧提前到来，债基谨慎应对年终关口；基金经理94年出生，13岁开始从业。

[公募基金]

1.FOF基金经理注册函昨日下发，基金公司冒雪进京抢报首批产品

在10月份众多FOF基金经理通过考试之后，昨日首批FOF基金经理注册函全面下发，这也意味着今日就能正式上报公募FOF产品，基金公司为了抢发首只，动作最迅速的昨日就已经第一时间冒雪进京抢报首批FOF产品。不过，因为FOF类产品注册要走普通通道，按照惯例，审批时间可达6个月，首批产品未必能在今年年底面市。不少基金公司第一批FOF定位于“绝对收益”类产品，为吸引更多的低风险偏好资金，有些公司计划引入“类保本”的CPPI策略。

2.10月公募缩水900亿元，规模被私募反超

9月底公募基金以8.8万亿元的总规模创出历史最高值，但10月份规模并没有延续升势，整体规模缩水超900亿元至8.74万亿元水平。数据显示，10月份货币基金规模缩水超2500亿元，而债基规模增长超1600亿元，形成鲜明反差。需要指出的是，10月份公募基金总规模已然被私募反超，或许这也是私募基金总规模持续超过公募的开始。

3.新基金批量申报遭“窗口指导”，效力或到年末

今年初以来，围绕着保本、定增、委外债基等热门品种，基金业界出现了“批量申报新产品”的热潮。上述产品存在同质化倾向严重、基金经理过于集中、后续发行缺乏规划等一系列问题。近期业内数家大中型基金公司的产品发行受到了有关方面的“窗口指导”，相关基金公司的常规发行申请已被暂缓受理。目前，部分基金公司已着手调整原定的产品发行计划，或重点改为成熟产品的二次营销以及旧产品的“结构调整”。有基金公司人士称，此项措施的效力可能持续到年末。

4.资金面收紧提前到来，债基谨慎应对年终关口

持续3年之久的债券牛市近期出现了明显的降温迹象，10年期国债收益率自10月21日触及2.6451%并逼近年内低点后，陡然反转，一路攀升至本周一的2.8851%，累计反弹幅度达24BP，并将“债牛”6月下旬以来的收益吞噬殆尽。债券基金经理也整体趋向谨慎。在业内人士看来，国内外多重因素的叠加，导致了往年12月份才会出现的资金面收紧的情况提前到来，引发了债券市场的这波调整，而这个趋势还在继续。

[私募基金]

1.基金经理94年出生，13岁开始从业

据私募排排网不完全统计，截至10月底，业界已经出现了23名90后小鲜肉担任私募基金经理。其中除了17名男性，居然还有3名女性，还有3人性别还未明确。数据显示这群90后私募基金经理最小的两位出生于94年，也就是说，今年才22岁。其中数量最多是1990年出生的，今年也就26岁，在其中占得14人，占比超6成。

[每日一学]

分级B不适合做定投

这些年也有不少投资者选用股票指数基金作为定投的标的，主要原因是费率低、基金持仓透明，那么问题来了，作为带杠杆、跟踪指数的分级B品种，到底适不适合作为定投标的呢？

首先作为带有杠杆的品种，定投分级B是收集低价筹码的有效方法，在股市低谷徘徊时，大部分分级基金因为越跌杠杆率越大，母基金净值下行1个百分点，分级B净值或有可能下行3到4个百分点或更多，一旦市场反弹，的确获利惊人。

但值得注意的是，杠杆是需要成本的，这一成本就在分级A的承诺收益率中体现，市场越跌，分级B持有人就必须付出越高的成本，而这一个成本可能你浑然不觉，却会蚕食你的收益，且杠杆率越高，借贷成本越高。

另一个问题是，大部分分级B有下折条款。当分级B净值跌破约定阈值（如净值低于0.25元）时，就必须进行折算，一般来说，临近下折时，分级B将会出现比例不小的溢价，有时候溢价甚至高达50%，而根据份额折算后，这部分的溢价将灰飞烟灭，在近一年的股灾中，市场的急跌令部分分级投资者难以及时逃脱，结果遭受巨大的损失。可以说这才是定投分级B最大的风险，由于定投积累了大量的份额，若不能及时了结，只能眼睁睁看着账户遭受损失。

另外，目前定投分级B是必须手动操作，无法从银行自动扣款，因此坚持投资策略非常重要，想要坚持每周或每天做一件事，其实是一件很难的事情，特别是不受市场干扰，坚持定期定额投资，就更困难，特别是市场持续下行，账户一直处于亏损状态，在这种情况下按照原定计划持续不断买入，而不是斩仓离场，对投资人的定力是莫大的考验，这才是执行计划中最难的一环。

因此，分级B不适合做定投。