在11月18日开幕的广州国际车展上，宝沃发布了自己的第二款量产车型BX5，新车已经确定将会在明年上市销售。这已经是宝沃作为一个“德国品牌”推出的第二款车型了，但仍旧难见其在中国市场以外的具体表现。

对于很多汽车行业外人士和消费者来说，宝沃是一个陌生的词汇。甚至在2015年之前都鲜有中国汽车媒体听说过宝沃这一品牌。其实早在2014年福田汽车就已经开始布局对宝沃的投资。2014年初北汽福田从宝沃汽车创始人Carl F.W. Borgward的孙子Christian Borgward手中购得Borgward宝沃品牌。

欧洲宝沃股份有限公司是福田德国汽车科技工程公司的子公司，随着宝沃品牌的复活，宝沃在中国成立了宝沃中国，随后福田汽车也将旗下北京福田多功能汽车有限公司更名为北京宝沃汽车有限公司。《北汽福田汽车股份有限公司对外投资公告》显示，在2015年11月福田对于宝沃北京工厂项目总投资达47.24亿元。

北京宝沃汽车有限公司股权关系图

宝沃是哪国品牌?属于谁？

无论从宝沃官方说法，还是宝沃品牌的发展历史来看，宝沃是个德国品牌。宝沃品牌诞生于1919年的德国，如今宝沃公司的注册地也在德国。

可是后来发生了什么呢?宝沃品牌因为经营原因于上世纪60年代破产。随后宝沃就此销声匿迹，直到有一天宝沃创始人的孙子Christian Borgward准备重新复活这一品牌，但是光有理想是办不成事的。虽说是曾经的高端品牌，但在中断了半个多世纪后再次启用，其实就是一次重新创业。唯一的区别就是不用再设计新商标，当然还有一段曾经令人唏嘘的商业故事。

尽管缺乏资金支持，但是天无绝人之路，Christian Borgward和福田走在了一起。福田开始以宝沃金主的姿态出现，双方的合作都有各自的考量。

对于Christian Borgward而言，家族品牌的复兴是目的，手里没钱也是现实，有人能够伸出橄榄枝，退居二线未尝不可。对于福田来说，这次合作则更加迫切。

福田作为国内主流商用车生产企业，一直希望进军乘用车市场。这也是国内车企的普遍心态，但是福田的乘用车之路走得并不顺利，虽然已经推出了包括蒙派克、萨瓦纳等几款乘用车型，但是乘用车每月销量合计尚不足千辆。品牌和技术都成为制约。

为了突破这种窘境，宝沃的这笔巨资看来砸的确实急迫。那么既然福田拥有品牌，福田又负责制造，难道说宝沃就不是一个中国品牌了吗?其实这种关系类似于吉利与沃尔沃。

单纯就宝沃国产工厂的投资额就已经高达47.24亿元，再加上前期对于宝沃品牌的收购、研发、运营以及品牌宣传推广费用，预计未来福田汽车对宝沃品牌将会达到百亿级的投资，可见福田之看重。

宝沃的布局和本质

宝沃总部位于欧洲，设计团队也在欧洲，但在庞大的全球商业计划中目前只有宝沃中国有销量。宝沃目前在全球也仅有一家福田汽车全资的制造工厂为其代工，虽然未来将会在宝沃老家德国不莱梅打造一座针对欧洲市场的工厂，但是其初期1万辆的年产能远无法与北京工厂一期16万的产能相比。当然宝沃在欧洲市场的空间也相对更小，未来即便开拓更多的市场，车型也主要依靠中国工厂进行生产。

对于宝沃“欧洲研发+中国制造”的模式，也许不了解汽车行业的人会觉得高大上。但其实这与传统的自主品牌发展模式并没有区别。随着近年来自主品牌汽车的发展壮大，江淮、长安等自主品牌早就已经在欧洲、北美或日本设立了研发中心。虽然主要市场和生产工厂在中国，但确是国际化的设计研发。宝沃其实也是一样的思路，只不过包装的更加高大上。

然而其高端品牌形象、以中国和欧洲为主要市场，未来向其他新兴市场辐射的这一策略就更不新鲜。早几年就已经亮相的，奇瑞汽车旗下高端品牌观致不就是如此嘛，今年吉利汽车刚刚发布的新品牌LYNK&CO也是在走这么一条老路。可以说宝沃之于福田，正如观致之于奇瑞，LYNK&CO之于吉利。无非就是一次品牌的高端化，产品的国际化，并不是一次德国传奇品牌的复兴。

而更令人担忧的是宝沃作为一个没有太多技术积累的汽车企业，产品可靠性究竟如何，由于宝沃的代工厂早前只是用于生产福田乘用车，其工艺技术保障也是业界的普遍担忧。与观致、LYNK&CO等自主品牌高端化项目有奇瑞、吉利这样的成熟企业背书不同，福田和宝沃在乘用车市场上并没有过成功的案例。

宝沃品牌的下沉

我相信大家还记得宝沃品牌复兴之时，关于品牌和产品的定调，宝沃是一个来自德国的豪华品牌。首款车型BX7是一款以奥迪Q5、宝马X3为竞品的豪华中型SUV。可如今无论是宝沃产品的定价还是自己的宣传都发生了巨大的转变。

一年多之后宝沃宣传中唯一能与豪华二字相关的就是一句“让豪华触手可及”，翻译成现代汉语就是“我不是豪华品牌，但是性价比很高”。

BX7如果真按照最初的定位，价格区间应该在38万元以上，实际上BX7起售价仅有16.98万元，即便是高性能TS版车型售价也仅有30.28万元，距离当初所说的定位偏差确实不小。而本届广州车展上发布的BX5量产版，预计未来售价也将会和观致同类产品观致5 SUV不相上下。不要说与豪华品牌相比，就连合资品牌水平也无法达到。

其实类似的现象不仅反映在定位的转变上，终端市场也一样如此。原本是定位在一二线城市的豪华品牌，4S店里却有大量来自周边三四线，甚至是五六线市场的潜在用户在看车。对于成熟的一二线市场来说，品牌因素至关重要。而对于三线以下的市场则更看重的是产品的性价比。

未来开启IPO或为福田汽车分担投资风险

虽然已经有了福田汽车百亿级的“天使轮”投资加持，但是如此巨额资金投入到宝沃项目中，如果未来发展受挫，或者再次需要大量现金流时，福田也将会面临尴尬境地。

毕竟福田汽车的总市值也只有208.78亿元，如果单一项目投资额过大的话，终究是个潜在的隐患。

早前宝沃全球CEO华立新在接受媒体采访时曾表示未来5年内宝沃将会在德国法兰克福证交所实现IPO。据《每日经济新闻》报道称，宝沃也曾积极寻找香港和欧洲投资人，为品牌发展注入更多资金，未来宝沃汽车将成为多股东共同持股的公司。

应该说福田对于宝沃的投资利润与风险兼具，那么未来如果能够在德国实现IPO，更分散的股权结构对于福田汽车来说则更加安全，同时保持绝对控股地位的福田汽车可以在不追加投资的基础上利用股市募集资金，持续投入到宝沃项目之中。不过这一切都还是计划。