蓝鲸基金11月3日文：10月以来，在采掘、建筑等热点板块的带动下，市场迎来久违的反弹行情，尽管中间有B股跳水以及人民币快速贬值的困扰，A股依然凭借强大的韧性重回3100点上方，但整体来看市场仍处于存量博弈、板块轮动迅速的状态。

上海证券基金评价研究中心的基金研报表示，海外方面，美国经济数据持续向好，12月加息预期高企，与此同时，市场对于其余央行是否延续宽松持相对怀疑态度，市场风向正处于转折点，全球债市收益率打开上行通道，债券抛售潮进一步加剧。

总体来看，存量经济环境下，A股市场仍旧处于相对震荡的大格局中，市场风险偏好整体偏低。

上海证券基金评价研究中心负责人刘亦千表示，后市建议关注由于汇率、利率、监管政策等出现带来的行业估值重新洗牌的机会，随着三季报陆续发布，主力资金将逐步调仓，个股表现有望继续分化，持续演绎结构性行情。

对于权益基金，全球宽松拐点隐现，资金开始转向防御性板块，建议投资者顺势而为，中性仓位精选结构，关注估值与业绩重合度较高的景气行业，低风险投资者可选择银行股等确定较高的标的，高风险投资者可适当参与弹性较大的品种如债转股相关主题以及受PPP预期抬头受益的建筑、环保等行业。

于固定收益基金而言，美元年底加息的升温对市场造成的冲击正在显现， 建议投资者规避短期波动风险，推荐重仓配置高评级信用债，以稳健收益作为阶段性投资目标。

另外，对于QDII基金，预计加息后美股的调整首当其中，资金回流的加快也将影响新兴市场表现，港股正酝酿着潜在的下跌动力。然而黄金则处于进可攻，退可守的位置：如美元加息，市场惯于提早兑现预期，金价中已经得到一定程度反映，而黄金在加息后走强是大概率事件；如不加息，金价更有望在美联储货币政策摇摆不定下向上收复失地。