1月17日晚间，中国人保(601319.SH),及中国平安(601318.SH)发布公告，披露2018年全年原保费数据，至此，A股7家上市险企2018年原保险保费数据全部披露。据蓝鲸保险统计，2018年7家上市险企原保险保费收入总计达2.24万亿元，同比增幅达10.81%，与2017年逾2成增速相比，步调放缓。

股市方面，2018年在大盘整体下行的背景下，各保险股表现也并不乐观，仅中国平安跑赢大盘，股价全年跌幅约18%，其余上市险企跌幅则集中于30%至40%，西水股份(600291.SH)跌幅近6成。此外，对于2019年的行业表现，多家券商预估，寿险方面，保障型产品需求与供给均将进一步加大，财险方面，车险业务行业盈利情况或将触底反弹。

A股7家上市险企2018全年揽2.24万亿原保费，中国平安增速领跑

分别从公司来看，蓝鲸保险梳理发现，2018年中国平安共揽下了7191.44亿元原保险保费，同比增长18.94%，增速在7家上市险企中领跑，但与2017年28.87%的同比增速相比，脚步略慢。

细化来看，中国平安旗下子公司，平安人寿2018年原保险保费收入同比增长21.13%，达到4468.85亿元，在7家上市险企的寿险子公司中增速最快。平安财险2018年原保险保费收入达到2474.44亿元，同比增幅为14.57%。

平安养老及平安健康险相对起步较晚，但涨幅明显。数据显示，2018年全年，平安养老原保险保费收入实现211.12亿元，同比增长20.23%;平安健康原保费收入同比涨幅达到72.46%，为37.03亿元。

再来看中国太保，2018年，中国太保(601601.SH)合计实现原保险保费收入3199.44亿元，同比增长14.64%，细化业务来看，太保寿险和太保财险均增速平稳，太保寿险2018年全年原保险保费收入为2013.43亿元，同比增长16%;太保财险2018年原保险保费收入为1186.01亿元，同比增长13%。

中国人寿(601628.SH)2018年原保险保费收入继续领跑寿险市场，原保险保费收入达到5362亿元，同比增长4.67%。

董事长万峰刚刚离任的新华保险(601336.SH)，在2018年实现1222.86亿元原保费收入，同比增长约11.89%，较2016年、2017年原保费收入同比增长0.6%、下滑2.9%的情况明显好转，新华保险转型阵痛，逐渐缓解。

刚刚加入A股行列的中国人保，在2018年原保险保费收入达到4965.18亿元，同比增长4.58%，旗下子公司，人保财险2018年全年原保费收入为3880.03亿元，同比增长11%，人保健康险和人保寿险2018年全年原保费分别为147.98亿元和937.17亿元，同比缩减23%和11.78%。

与其他几家上市险企不同，借壳上市的天安财险和国华人寿成绩增减不一，西水股份旗下的天安财险2018年原保险保费收入为151.03亿元，同比增长7%，天茂集团(000627.SZ)旗下的国华人寿2018年原保险保费收入为345.25亿元，比2017年缩减了116.1亿元，减幅达到25%。

各险企单月保费环比变动“起波澜”、同比存差异

再来看7家上市险企单月原保费收入变动表现。

年初“开门红”往往能够将寿险公司原保险保费收入推升到全年最高水平，各寿险公司2018年1月原保费收入均呈现不同幅度的同比上行，中国人寿却成为特例，虽然在1月原保险保费收入已经突破千亿，但较2017年同期减幅达到21.34%。

2月，中国人寿原保费收入同比缩减幅度收窄，同比下滑3.14%，但环比幅度减幅较大，缩减78.08%。与中国人寿相似，各寿险公司原保费收入均在2月出现环比下跌趋势，但减幅出现分化，其中平安人寿、太保寿险、人保寿险在2月原保险保费环比下跌幅度均超过70%;新华保险跌幅达到63.61%;天安财险、国华人寿对应环比跌幅则分别为38.03%与2.71%。

经过第一季度，4月同样是各寿险公司原保费收入环比下滑趋势明显的月份。其中，国华人寿下降最为明显，单月原保费收入为4.48亿元，环比下跌91.24%;中国人寿、太保寿险、人保寿险同样出现了下滑现象，环比跌幅超过6成;相比较而言，平安人寿保险保费在4月下降幅度相对缓和，仅下降了12.1%。

值得关注的是，从公司角度逐月对比来看，中国平安、新华保险单月保费变动趋势与上年基本吻合，而中国人寿在1、2月同比均呈现缩减的情况下，3月单月原保费则出现大幅抬升，达到888亿元，同比增长57.7%，此后各月单月保费均高于2017年同期，整体则呈现波动趋势，分别在6月、9月出现峰值。

中国太保则在7月出现变动，不同于其余各月单月保费同比上行的趋势，中国太保7月原保费收入198亿元，较上年同期缩减8.1%，主要因为太保人寿原保费出现同比近2成缩减。

2018保险个股纷纷下行，平安缩水18%、新华跌4成

再来看股市表现，2018年1月初，上证指数开盘指数为3314.03，此后一路下行，在年末以2493.9收盘，减幅达到24.75%，保险及其他板块开盘指数为2871.63，年终报收1729.08，减幅达39.78%，并未跑赢大盘。

保险股个股方面，受基本面影响，表现并不乐观，2018年均呈现下跌趋势。具体来看，新华保险在2018年初以70.38元开盘，此后一路震荡下跌，年底报42.24元收盘，跌幅约4成。

不同于2016年、2017年股价的持续攀高，中国平安2018年股市表现也并不乐观，1月2日以68.39元开盘后，震荡调整，12月跌幅最为明显，最终在12月28日以56.1元收盘，全年跌幅约17.97%。

中国人寿在2018年初，以30.09元开盘，截止年末，以20.39元收盘，跌幅32.24%，其中12月下旬跌势明显。中国太保方面，2018年股市表现整体呈下行趋势，在年初以41.11元开盘，最终在年末以28.43元报收，跌幅约3成。

西水股份与天茂集团2018年1月2日分别为24.12元、8.10元开盘，年末收盘价为10.29元、为5.61元，跌幅分别为57.33%和30.74%。

前瞻2019：保障型产品增速提升，车险盈利触底反弹

基于2018年保费数据情况，各机构对于2019年保险业发展情况进行前瞻预判。

寿险方面，多家机构预估保险业会在2019年出现回暖。“寿险代理人队伍增速在经历 2018 年低迷表现后，2019年有望触底回升，实现稳健增长并着力提升价值产能;受刚性的保险保障需求持续释放，保障型业务将较快增长;销售环境边际好转，储蓄型业务增速有望改善”，万联证券分析道。

海通非银孙婷团队则指出，2019年“开门红”压力市场已有预期，但预计年金险降幅有望大幅缩窄;同时险企将向常态化经营转型，“开门红”及全年都将重视常规保障型产品的销售，预计2019年健康险高速增长、价值稳步提升。“多数上市险企春节后将全面转型保障型产品销售，预计保障型增速将高于整体新单增长”。

产险方面，机构研究的方向主要集中于产业业务是否能够在盈利方面有积极表现。

万联证券则认为当前已到产险业务盈利触底反弹的阶段，“汽车保有量增速下降叠加商车费改持续推进，车险增速继续承压，非车险成为产险保费增速的重要驱动因素，预计 2019年产险市场保费增速仍将进一步放缓”。

平安证券把目光集中于车险业务，其指出，在商车费改持续深化的背景下，盈利与否还有待验证，“当前监管叠加行业自律之下车险费用率大幅上升后缓降，但仍处于历史高位。短期强政策刺激下市场往往需要更长时间调整恢复，且趋势上看，费改虽短期可能产生反向影响，但长期将导致赔付率上升、费用率压缩，行业盈利将会下降，同时集中度提升使得部分中小险企退出市场”。

从投资段角度来看，“2019年对于利率端的担忧可能成为保险公司的潜在风险，长期利率下降将使得保险公司投资收益率受到影响，同时也会影响当期利润”，平安证券分析道。(蓝鲸保险 刘倍男)